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Aug 29, 2023

ウォール街も含めて、誰もがプラスチックを嫌っています。 でも長くは続かないかもしれない

Piccoli pezzi di plastica polimerica.L’industria della plastica punta a diventare più pulita.

ポリマープラスチックの小さな破片。 プラスチック業界は可能な限りクリーンになろうと努めていますが、... [+] には克服すべき多くの障害があります。

偉大なコメディアンの故ジョージ・カーリンはかつて、人類が全能の神によって地球に誕生した理由はおそらくプラスチックが必要だったからであり、プラスチックを自分で作る方法を知らなかったが、それを行うには人類が必要だったからではないかと語った。 彼が言うように、それは「なぜ私たちはここにいるのか？」という長年の疑問に対する答えだった。 「プラスチックだ」とカーリンは上から神のような声で返答し、カンマの後にいつもの罵り言葉を付け加えた。 それが理由です。

誰もがプラスチックを嫌います。 リサイクルするのは難しいです。 マイクロプラスチックは太平洋の周りに漂い、私たちが食べる魚によって食べられています。 しかし、企業投資家は依然としてこの製品を好んでいる。それはおそらく、プラスチックに関するものではないからだろう。 それはポリマーであり、有機材料に含まれることもあれば、石油・ガス産業の派生品として炭化水素から合成的に作られることもあります。 これらのポリマーはプラスチックや樹脂に作られ、私たちがタイプするキーボード、手に持っている電話、私たちが運転する車、そして私たちが座っている地下鉄の座席に至るまで、私たちの周りのすべての材料の母です。

しかし、企業投資家はポリマー材料分野に環境に配慮していると考えていますが、投資家はそうではありません。

サンパウロに本拠を置くラテンアメリカの石油化学大手ブラスケムは、第1四半期の利益が90％減少した。 ニューヨークを拠点とするオルタナティブ資産運用会社アポロ・グローバル・マネジメントAPOがブラスケムを約20億ドルで買収する潜在的な求婚者としてアブダビの国営石油会社と提携するという業界の噂のせいで、同社の株価は先月好調にとどまったばかりだ。

ブラスケム株は、短期間の大量買いがなければ、60％をはるかに超える下落になっていただろう...[+] 5月、買収の噂を受けて。

サウジ基礎産業公社（SABIC）は昨年、フォーブス誌の2000年世界的大手企業リストから外れた。 同社の年初来の株価は現在のエクソンと並んでおり、1％弱上昇している。 しかし、過去 12 か月で 21% 下落しており、iPath Oil をわずかに下回っています。

インドのリライアンス・インダストリーズは年初から4.5％下落し、石油よりは若干良い成績を収めているが、エクソンよりは良くない。 しかし、5年間の保有期間では、原油価格が約35％上昇する一方で、投資家へのリターンは165％を超えた。 リライアンスは、インドおよびその他の市場での需要の高まりに応えるために、プラスチックおよび包装用ポリマーの生産能力を拡大してきました。

そしてブラジルに戻ったブラスケム氏は、これらの合成ポリマー材料をリサイクル計画の一部にするというトレンドに従っており、これは環境破壊に対する何らかの解決策であり、長持ちする製品の作成に役立つことを意味します。 結局のところ、プラスチックには何か愛着があるのか​​もしれません。

プラスチックは、炭化水素に由来する合成ポリマーから作られています。 しかし、非化石燃料ポリマーの新しい ...[+] 市場が出現しつつあります。

ポリマーおよびポリマー製品は電気自動車部品の最大 30% を占め、ソーラーパネルや風力タービンの部品の最大 40% はほぼすべてプラスチックです。 半導体メーカーはポリマーの買い手でもあります。

市場調査会社ローランド・ベルガーの2022年11月の報告書によると、新技術がかつては退屈だったポリマープラスチック分野を急速に変えつつあるという。 プラスチックは簡単に再生可能でリサイクル可能である必要があるという強い意識がありますが、今日はそうではありません。 マッキンゼー・アンド・カンパニーは、2021年に石油化学業界はプラスチック製造の改善に最大400億ドルを投資すると見積もっている。

大手化学会社は、世界経済の変化に対応し、より環境に優しいプラスチックを求めるために、ポリマーの供給と生産能力を確保しようとしている。 しかし、世界的に見て、それはもはや単なる企業競争ではありません。 主要国間の国家レースになりつつある。 主要産業と結びついた石油化学大手の成長は、経済発展と全体的な競争力を促進します。

中国のような国では、半導体の製造を継続し、太陽光発電とEV製造の世界的リーダーであり続けるためには、ポリマーの容易な供給が不可欠です。 2014年から2019年にかけて、世界のプラスチック材料生産に占める中国のシェアは26％から31％に増加した。 中国のポリマー生産量は現在、米国に次ぐ第２位となっている。

シノペックグループは中国最大手の一つです。 同社の株価は過去1年間で17％下落しているのに対し、MSCI中国指数は12％マイナスとなっている。 同社は4月にポリマー化学施設への2億8000万ドルの投資を発表した。

写真提供：WANG ZHAO/AFP、ゲッティイメージズ経由

Grand View Research の市場調査レポートによると、世界の石油化学産業の価値は 2021 年に 5,930 億ドルでした。彼らは、この分野は年平均成長率 3.7% で 2030 年までに 8,115 億 7,000 万ドルに成長すると予測しています。

石油・ガス部門は、主にエネルギー部門向けに、原材料の抽出と販売、または燃料への変換に重点を置いています。 対照的に、石油化学産業は、石油とガスの抽出副産物をポリマーや合成ゴムなどの他の製品に変換します。

マッキンゼーの 2022 年 11 月のレポートでは、世界のプラスチック需要の最大 50% がリサイクルによっても満たされる可能性があると推定されています。 これは、中国全土でさまざまな石油化学施設を運営し、国内および世界の需要に応えるためにプラスチック製品ラインを積極的に拡大しているペトロチャイナのような石油会社にとっては、環境に優しい「損失」となるかもしれない。

カリフォルニアなどで禁止されている使い捨てプラスチック（例えばプラスチックのストローを考えてください）ではなく、より長寿命のプラスチックを使用することは、これらの新興市場の石油化学会社の一部が、自社がよりクリーンな環境に貢献していると主張する方法です。これらの新しいタイプの素材。 理論的には、これは環境、社会、コーポレートガバナンスの投資テーマ、別名 ESG に焦点を当てた資本へのアクセスを獲得するのに役立つ可能性があります。

たとえば、Celanese CE Corporation (CE) は、テキサス州アーバインに本社を置くプラスチック代替企業です。 彼らは使い捨てプラスチックの問題に対処するために、バイオベースの生分解性ポリマーを製造しています。 同社の株価は昨年に比べて30.8％下落したが、これも投資家がこの分野を軽視していることの証拠だ。

インドの施設で写真撮影のためにプラスチックの粒を手に持つ作業員。 写真家：ディラージ ... [+] シン/ブルームバーグ

マッキンゼー・アンド・カンパニーが2022年2月に発表した報告書によると、インド、ベトナム、トルコの石油化学会社は合成ポリマーの生産を増やし、国内の炭化水素資源を活用し、自給自足を達成するために地元市場を成長させている。

バーガーの調査では、石油化学産業は2025年までにインドのGDPに3,000億ドル貢献し、300万人の直接・間接雇用を生み出す可能性があると試算されており、これは依然として「ネット・ゼロ・カーボン」を推進する西側の政策立案者を含め、政府が保護したい分野であることを意味している。 「目標。 投資会社ロックフェラー・アセット・マネジメントとノルウェーのノルデア・アセット・マネジメントが署名したこの5月3日付の書簡が示すように、欧州を拠点とする物言う投資家らは、コカ・コーラKOのような西側企業にプラスチックの代替品を模索させるよう圧力をかけている。 これは、プラスチック生産者、特に LyondellBasell のような米国に拠点を置く企業の政治的リスクを宣伝するものです。 いくつか例を挙げると、同社はテキサス、オハイオ、インディアナ、ニュージャージーなどにポリマー製造工場を持っています。 相対力指数に基づいて、彼らの株は現在売られ過ぎています。 株価は過去12カ月、24カ月、そして5年間で20％以上下落している。

投資家の基準からすれば大丈夫な企業もある。

韓国の石油化学会社LG化学は昨年比33.5％上昇した。 韓国はMSCI新興市場指数の14%を占めています。

年初から現在まで、プラスチック企業への投資家のほとんどが石油をアウトパフォームしている。

ポリマー産業の現地化に成功した国は、大きな経済的利益を得ることができます。 中国は大きいです。 ここブラジルも同様です。

新興市場の世界的な上場石油化学企業は長い間叩かれ続けており、機会リスクは無視できないほど大きいのかもしれない。

神とプラスチックを組み込んだジョージ・カーリンの90年代初頭のルーティンのほかに、ダスティン・ホフマンの1967年の名作『卒業』には、彼の役柄ベンジャミン・ブラドックがマクガイア氏という年配の紳士からアドバイスを受けるプールサイドで撮影されたシーンがある。 「一言だけ言ってください。一言だけ言ってください。聞いていますか？プラスチック。プラスチックには素晴らしい未来があります。」ナフは言いました。それは取引です。